Overname

Een investment manager van een private equity fonds verzuchtte: 'De bedrijven die ik krijg aangeboden zijn shit'. Hij doelde daarmee op het feit dat bedrijven die in de markt zijn voor verkoop daar meestal al geruime tijd naar toe hebben gewerkt. 'Pareltjes' moet je zoeken onder bedrijven die juist geen verkoopintentie hebben. Die willen echter niet altijd overgenomen worden. Recente voorbeelden zijn Unilever en Akzo Nobel. Maar ongewenste avances kunnen weer leiden tot positieve ontwikkelingen. Welke lessen kunt u daaruit trekken voor uw eigen bedrijfsvoering?

Het Nederlands middenbedrijf verwacht groei: 50 procent van de ondernemers verwacht de komende twaalf maanden een verdere toename in personeel. Wel heeft bijna 40 procent van de ondernemers in het middenbedrijf in de afgelopen vijf jaar aan een overnameproces deelgenomen, maar dat ook afgebroken. Dit blijkt uit de jaarlijkse Mid Market Monitor van Deloitte over het middenbedrijf.u00a0

De Rechtbank Gelderland heeft op 15 maart 2016 geoordeeld dat de gedeeltelijke omzetting van superdividend in een geldlening moest worden aangemerkt als een onzakelijke lening. Hierdoor kon het afwaarderingsverlies niet ten laste worden gebracht van het fiscale resultaat voor de vennootschapsbelasting.

Supermarktketen Jumbo is de laatste jaren een van de meest actieve partijen in Nederland als het gaat om overnames. In 2009 nam het Veghelse bedrijf Super de Boer over en een paar jaar later volgde de aankoop van C1000. Afgelopen maand sloeg Jumbo weer toe, door La Place, onderdeel van het failliete V&D, voor 48 miljoen euro aan het eigen portfolio toe te voegen. Een uitgelezen mogelijkheid om in te zoomen op een van de meest ondergeschoven kindjes bij overnames: software.

Als een bedrijf wordt verkocht (de aandelen of de activa) dan wordt dikwijls een uitgebreide koopovereenkomst opgesteld. De koopovereenkomst bevat een groot aantal te verwachten bepalingen: wat er wordt verkocht, tegen welke prijs en een garantieregeling die inhoudt dat verkoper voor bepaalde eigenschappen van de onderneming die hij verkoopt, instaat (bijvoorbeeld dat de jaarrekening van het afgelopen boekjaar in overeenstemming met de wettelijke vereisten is ingericht). Het is in toenemende mate gebruikelijk dat ook een of meerdere vrijwaringen worden opgenomen.

Bijna driekwart van de eigenaren van familiebedrijven overweegt de verkoop van zijn bedrijf. Een derde verwacht dat verkoop binnen 5 jaar het geval zal zijn. Opvallend is dat veel eigenaren de waarde van hun bedrijf overschatten. Een op de tien familiebedrijven denkt binnen 2 jaar een bedrijf te zullen overnemen.

Bij de overname van een bedrijf moet de overnemende partij in het geval van een herziening het gehele 'jaarbedrag' aan herzienings-btw betalen, dus niet alleen het deel vanaf het moment van overname. Dat meldt de Hoge Raad in een arrest van 8 augustus 2014.

Chris van Overbeeke,u00a0cfo SFX Europa en CFO ID&T en spreker Nationale Controllersdag 2014:

KPN moet snel met een duidelijke visie voor de toekomst komen, nu een overname door het Mexicaanse Amu00e9rica Mu00f3vil van de baan is. Dat zeggen Hans de Jong van vakbond De Unie en de Vereniging van Effectenbezitters. KPN-topman Eelco Blok zegt dat KNP zelfstandig verder gaat en 'niet te koop staat'. Hij is niet van plan op te stappen. Het is 5 voor twaalf voor Blok, zegt Abvakabo FNV.

De Stichting 'Preferente Aandelen B KPN' verwacht een 'fair bod' van Amu00e9rica Mu00f3vil op KPN, waarbij de partijen zich houden aan de regels voor goed bestuur. De beschermingswal die de stichting opwierp blijft in principe intact, als stok achter de deur om tot betere onderhandelingen te komen.