Inflatie

Met de eerste verlaging van de beleidsrente in tijden vraagt de markt zich af wat dit betekent voor de overgebleven vier rentebesluiten dit jaar. Cm: legt uit wat de overwegingen zijn.

De inflatie is na een lichte stijging in maart afgenomen naar 2,7 procent, zodat de trendlijn voor dit jaar licht dalend is. De prijzen liggen hoger dan gemiddeld in de eurozone, waar de inflatie lijkt te zijn gestabiliseerd op een gemiddelde van 2,4 procent.

De groei van de loonkosten is door veel bedrijven opgevangen via lagere winstmarges. De loongroei was voor het grootste deel debet de binnenlandse inflatie in 2023, niet hogere winsten, berekent De Nederlandsche Bank.

De hoge inflatie zorgde voor een roep om hoger loon, maar een loon-prijsspiraal is uitgebleven. Uit onderzoek van het Centraal Planbureau blijkt dat het effect van lonen op prijzen lager is dan van de prijzen op de lonen.

De Europese Centrale Bank houdt de beleidsrente ongewijzigd en de depositorente blijft staan op 4 procent. Dat maakte de ECB bekend in Frankfurt in zijn nieuwe rentebesluit.

De inflatie in de eurozone daalde afgelopen maand iets meer dan analisten hadden verwacht. Zij hadden de inflatie op 2,5 procent geschat, in de uiteindelijke cijfers komt de eurozone uit op 2,4 procent.

De energieprijs inclusief motorbrandstoffen was in maart 3,7 procent hoger dan dezelfde maand een jaar eerder. Onder meer de hogere prijzen in de dienstensector, de energie en de voedingsmiddelen zorgden ervoor dat Nederlanders in maart 3,1 procent meer betaalden dan in maart 2023.

In het laatste kwartaal van het afgelopen jaar groeide de economie met 0,4 procent. Hoewel Nederland in een technische recessie terechtkwam in een deel van 2023, kwam het land uiteindelijk op een lichte bbp-groei uit.

Het effect van lonen als aanjager van de inflatie moet gestaag afnemen, hoewel nu nog niet exact duidelijk is welk inflatoir effect volgt uit de loongroei. De loonstijgingen dalen en zakken verder naar onder de 3 procent in 2026.

De Europese Centrale Bank (ECB) denkt momenteel nog niet aan het verlagen van de rente, vanwege toenemende onzekerheid en fluctuerende inflatie. Maar een verlaging later dit jaar behoort tot de mogelijkheden. ING-econoom Bert Colijn verwacht dat de rente aan het eind van dit jaar uitkomt op 3,25 procent.